[轉載] 展訊“復活”：TD晶片反彈軌跡

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標題:	[轉載] 展訊“復活”：TD晶片反彈軌跡

作者:	jjdai　(jjdai)
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時間:	2010-07-30 01:08:38
來源:	114.32.231.245
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[新聞] 展訊“復活”：TD晶片反彈軌跡

　在絕望中尋找希望，人生終將輝煌。“中國3G概念第一股”展訊，作為依然在TD產業鏈上堅守的企業，多年的持續投入，一次一次燃起希望卻又破滅。2009，曙光乍現；2010，格局逐漸明朗；未來，仍舊是負重前行。選擇了這條路，註定崎嶇。

　 2010年7月22日，展訊通信(納斯達克：SPRD)的股價報收于8.84美元，當日上漲1.49%。

　此前，展訊公佈了2010年一季度財報：實現銷售收入5211.3萬美元，同比增長534%，環比增長23%；凈利潤658.6萬美元，環比則增長 360%，而去年同期為凈虧損830萬美元。財報發佈當日，展訊的股票收盤價為8.18美元。儘管在IC行業整體回暖的背景下，這個漲幅算不上驚人。不過，如果將目光進一步回溯的話，可以發現，一年前這個數字曾連續數月在1美元上下徘徊。2008年11 月17日，這個數字甚至跌至0.67美元。從上市當日股價16.25美元到0.67美元，再到8.84美元，三個坐標點勾勒出了展訊三年來的戲劇性軌跡。

　上市魔咒

　 2007年6月27日，展訊以“中國第一隻3G概念股”的身份登陸納斯達克，IPO首日股價衝高至15.95美元，當日市值 19.8億美元，成為中國第一個上市的晶片平臺公司和市值最大的設計企業，一夜間，展訊成了家喻戶曉的業界明星。

　但之後，一系列的問題卻接踵而至，來自外界的質疑、公司創始人離職、產品戰略調整等負面消息纏繞著這家號稱“中國3G第一股”的公司。更為糟糕的是，展訊在資本市場上的表現也非常慘澹，股價一路下挫至歷史低位0.70美元(2009年2月)。彼時的風光顯然已不再屬於展訊，這個曾經擁有超豪華歸國創業團隊的公司在上市之後，卻因內部管理問題，深深地陷入了矛盾纏繞中：公司對“大戰略”和 “大佈局”津津樂道，但實際發生的產品品質問題頻頻發生卻得不到應有的重視，會議討論的決定，只是成了紙上談兵，一切戰略和計劃皆變成空談，由於產品品質及產品定位的嚴重問題，大量客戶迅速被競爭對手蠶食而去。

　展訊一客戶老總對《中國經營報》記者講，那時的展訊喜歡對客戶發號施令，但對客戶的需求及問題視而不見，當時展訊的2G晶片產品品質一直不穩定，客戶意見反映很多，可沒有一個研發部門有具體行動來解決，客戶只得失望而歸。伴隨著展訊在2G市場的連連失誤，當時作為公司董事長兼CEO的武平在情急之下，頻頻做出戰略及組織調整，可是由於展訊已處於長期內耗及內鬥，執行力低下，依然無法挽回頹勢。

　 2009年2月，武平辭去CEO職位，由時任展訊總裁的李力遊升任為總裁兼CEO，而前任CEO兼董事長武平改任公司董事長。

　填補黑洞

　 2009年2月接任總裁兼CEO一職的李力遊，面臨著巨大的黑洞：從產品到市場到公司管理，無一不頑疾纏身，股價跌入谷底，所有 GSM市場客戶近乎全部流失殆盡，公司連連虧損，而展訊的競爭對手台灣聯發科卻緊緊抓住了展訊的失誤，其GSM市場份額從 30%上升至80%，搖身一變成為行業老大。面對這斷垣殘壁的慘澹局面，該如何整治？

　其中最致命的是產品品質問題。展訊的一些產品在上市很長時間之後，仍然穩定性不高，這導致很多下游廠商選擇改換平臺。

　而在管理上，之前的展訊內耗嚴重執行力低。“上市後展訊內耗很嚴重，一些高層領導視而不見，知而不行，行而不達，並且依靠主觀意願而不是機制主導著公司運行，這造成了管理中很大的黑洞”，一位前展訊員工對記者說。

　 “從研發部門各個團隊中挑選技術骨幹人員，組成產品品質攻關小組，針對各類長期遺留的產品品質問題，採用責任到人的獎懲制度，必須在限定時間內解決”，李力遊上任後立即狠抓品質關口。攻關小組通過產品品質回溯分析，客戶反饋問題回溯，發現開發過程中的問題，確定改進措施並跟蹤落實，加強閉環管理等，通過一系列品質提升項目，產品形象得到改善，客戶逐步重新回歸了展訊平臺。

　 2008年間大批的公司創始人和VP(Vice President)離職，使得原本脆弱的管理體系更是不堪一擊。在李力遊上任之後，他實行精兵簡政的策略：只開有用有結果的會，只做有用有結果的事，把所有的VP下發到基層團隊；啟用崗位問責制，建立以結果為導向的工作考評制度，部門360度協作系統考核體系，把協作程度作為員工發展的一個新手段，同時規範企業運作流程，明確環節責任，杜絕內耗產生。

　為了讓產品被市場及客戶接受和認可，產品定位及策略顯得尤為重要。2008年，展訊推出首創的全球“單晶片雙卡雙待”技術，卻由於沒有找準產品市場定位，喪失了市場先機。

　李力遊強迫全員面見客戶。據一位做展訊平臺的客戶老總回憶到，李力遊經常拜訪那些由於做展訊產品而虧了錢的客戶，聽取客戶的問題及建議，大到幾百人、小到幾十人的手機公司老闆都成為他的座上賓。一位小客戶曾經感慨到，由於公司規模小，以前別說展訊CEO了，就連展訊的銷售副總裁都從未到過他的公司。 2009年展訊推出了一款性價比高的2G晶片6600L，這款產品的性能被業界認為優於競爭對手聯發科的主打產品6225，但成本卻遠低於6225。展訊果斷地抓住機會，用這款“能掙錢的產品”重新拾獲客戶的支援。記者了解到，目前聞泰、天宇朗通等公司採購展訊晶片數量均超過了每月百萬片，並且展訊也成功打入了三星、摩托羅拉等國際手機品牌，成為其晶片供應商。

　 2009年12月，在中國移動定制的3G手機平臺OPhone上，採用展訊芯片的全球首款OPhone手機“聯想O1”上市，同時展訊在TD無線固定電話摘得70%的市場份額。同年，展訊獲得了多個國家重大科技專項，核高基國家重大專項、新一代寬帶無線行動通訊網等國家項目。展訊的股價亦隨之翻了8倍。

　 TD產業的堅守者們

　根據中國移動最新公佈的數據，截至2010年6月底，中國移動用戶總數已達到5.54億戶；在網TD用戶突破千萬，總數達到 1046.1萬戶；3G用戶滲透率為1.9%。6月TD用戶新增114.1萬戶，增量首次超過百萬戶。

　在被稱為3G元年的2009年，截至年底TD的用戶數為551萬。2010年半年的增量達到2009年全年的總量，增長速度是其2倍。

　實際上，各家TD晶片廠商所佔的市場份額並沒有一個公開或者官方認定的準確說法。TD-SCDMA產業聯盟市場部總監逯宇曾經在一次論壇上透露，2009年全年TD晶片整體出貨量超過了1300萬片，聯芯科技總裁孫玉望此前在接受媒體採訪時稱2010年TD終端晶片出貨量將達到3500萬片。

　這對於在TD產業苦熬數年的晶片廠商來說，僅僅是曙光乍泄。而當初的展訊、凱明、T3G、大唐移動、ADI、重郵信科六家組成的 TD晶片廠商格局早已物是人非，或不幸成為先烈倒在黎明前夕、或被收購，或公司仍在但換了江山。

　堅守者，人在江湖漂

　展訊、大唐移動、重郵信科和T3G是最艱辛的一批堅守者。

　在市場化的TD晶片廠商中，展訊是最早成功上市，並且一直靠資本的力量堅持至今的唯一一家。經歷了長達6年左右的低迷和每年上億元的投入，終於隨著3G元年的到來開始復蘇，並且在TD無線固話市場佔有高達70%的市場份額。

　大唐移動和重郵信科的身份較為特殊。兩家都是國資背景，並且最早參與了TD標準的制定，在政府資金支援下，持續對TD投入研發。 2002年2月，大唐移動為TD而生，一直沒有改變投入大、產出極少的艱難局面。2008年6月大唐剝離上海大唐移動，與大唐微電子成立聯芯科技。在 2009年TD終端晶片出貨量達到570萬片，聯芯科技總裁孫玉望預計2010年出貨量將達到1600萬片。

　從各自公佈的數據粗略統計，展訊、聯芯和聯發科組成了 TD晶片廠商的第一梯隊。重郵信科2000年成立至今，在一次次資金困局中轉危為安，是因為其最不市場化的經營體制——毫無外資背景，由重慶郵電大學絕對控股。不過，在2008年11月獲得重慶市科技風險投資有限公司、重慶渝富資產經營管理有限公司的注資後，重郵信科開始進行市場化改造。根據記者最新獲得的資訊，這個過程並不順利，正在艱難博弈之中。雖然，政府支援重郵信科渡過了最初的艱難時期，卻難免因為最晚市場化而在產業化到來之時錯失良機。

　經歷最為戲劇性的是T3G，從瀕臨死境，到絕處逢生。2002年3月，由大唐移動牽頭，T3G和飛利浦建立了TD-SCDMA終端聯合研發中心，2003年1月，三星加盟，2005年，摩托羅拉加入。同樣是因為產業化遲遲沒有到來，並且避免左右互搏，大唐移動在2008年 6月16日將所持 T3G股份掛牌出售。2009年，T3G被ST-Ericsson收為全資子公司，解決了股東投資問題後的T3G，出貨量已經逼近MTK與聯芯科技的組合。

　失敗者，倒在黎明前

　 ADI是較早放棄手機晶片業務的公司。早在2007 年，ADI手機晶片部門被聯發科以3.5億美元現金收購。出售原因則是，對於毛利率一直維持在60%左右的ADI來說，手機基帶業務毛利率的下滑讓其感受到非常的壓力，並且在手機基帶業務領域，隨著手機的普及，對於晶片廠商的定制化開發要求也在日益加強。聯發科收購ADI之後，獲得了打開中國TD市場的敲門磚，並且佔據了一半的市場份額。ADI出售手機晶片部門之後，並沒有完全離開TD-SCDMA市場，現在仍然是TD-SCDMA基站晶片的主要供應商。

　成立於2002年2月的凱明資訊科技，由普天資訊產業集團、大唐移動、德州儀器中國公司、諾基亞(中國)投資有限公司、LG電子株式會社、Hyper Market International Limited等17家知名的中外企業共同創辦。在17家股東中，8家外資企業持股68.76%，9 家中方企業持股31.24%。公司成立後，股東曾追加過一次投資1100萬美元左右。近6年的時間，凱明共耗資4300萬美元。

　 2007年下半年，凱明的資金鏈開始緊張，為了維持公司的正常運營，兩大股東——Hyper Market International Ltd和德州儀器做出決定：雙方聯合向凱明公司注資700萬美元，但該資金並非向公司增資，而是以“借款”名義借給凱明，並承諾于2007年底和2008 年2月分兩次打入凱明公司，每次進賬350萬美元。但今年2月，兩家股東的第二批借款350萬美元並未準時到賬。

　在2008年5月5日長達12個小時的董事會上，尋求風險投資、德州儀器與諾基亞再出資750萬美元、讓台灣Hyper Market的老闆莫浩然接盤、讓展訊收購等幾個救贖方案均沒有在董事會上通過。董事會最終決定解散公司，員工的欠薪由德州儀器和諾基亞暫時提供資金解決。

　按照工信部等部委此前的要求，至2011年，3G網路要覆蓋到全國大部分地區，建設總投資4000億元人民幣，3G用戶達到1.5 億戶。有時候，勝利往往只需要最後那麼一點堅持。

　 TD進展時間表

　 1999年6月29日，中國原郵電部電信科學技術研究院(現大唐電信科技股份有限公司)向ITU(國際電聯)提出了中國制定的3G 標準TD-SCDMA。

　 2001年~2003年，TD晶片廠商展訊、凱明、T3G、重郵信科公司和大唐移動及ADI的TD晶片部門陸續成立。

　 2008年1月，中國移動在中國北京、上海、天津、瀋陽、廣州、深圳、廈門、秦皇島市建成了TD-SCDMA試驗網；中國電信集團公司在中國保定市建成了TD-SCDMA試驗網；原中國網路通信集團公司(現中國聯合網路通信集團有限公司)在中國青島市建成了TD-SCDMA試驗網。

　 2008年4月1日，中國移動在中國北京、上海、天津、瀋陽、青島、廣州、深圳、廈門、秦皇島和保定等10個城市啟動TD-SCDMA 社會化業務測試和試商用。截至2008年年末，在中國使用TD-SCDMA網路的3G手機用戶已達到41.9萬人。

　 2009年1月7日，中國移動正式獲得TD-SCDMA標準的3G牌照，中國移動也已經開始在中國的28個直轄市、省會城市和計劃單列市進行TD-SCDMA的二期網路建設。

　 2009年7月，中國移動啟動三期網路建設，2009年年底實現70%城市的網路覆蓋。

　 2010年，中國移動將實現TD網路的全部覆蓋。

序號:

#1.

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